首席经济学家热议中国资本市场30年发展成就

By | 2020年12月22日

12月21日,中国证券业协会召开2020年四季度首席经济学家例会。参会的首席经济学家认为,资本市场生长的焦点是制度创新,资本市场的生长史就是一部制度创新史。30年来,我国资本市场从无到有,逐渐形成了条理明白的资本市场体系,并形成了行政、执法、自律羁系相配合的羁系体系。30年来,中国机构投资者从无到有、从小到大,现在公募基金的治理规模已经凌驾18万亿元。

银河证券首席经济学刘锋认为,30年来,我国资本市场建设主要包罗四方面内容:首先,形成了包罗主板、中小板、创业板、科创板、新三板等在内的条理明白的资本市场体系;其次,培育了完整的机构投资者与一般投资者体系;再次,建设了包罗券商、会计事务所、状师事务所等在内的完整的市场中介服务体系;最后,形成了效率不停提升的羁系体系。

中国资本市场用30年时间走过了境外成熟资本市场百余年的生长之路,成就庞大。申万宏源首席经济学家杨发展认为,30年来,资本市场生长取得的成就包罗市场成就、制度成就和思想认知方面的成就。

在思想认知方面,杨发展认为,随着资本市场生长,我们对质券市场制度创新的认识、对掩护投资者利益的认识、对质券市场服务实体经济的认识,以及对什么是好的证券市场羁系体系的认识都在不停深化。

“现在的投资者掩护不在于形式上的公正,而在于怎样让投资者尤其是中小投资者获得恒久稳定的股权投资收益。”杨发展表现。他还认为,中国资本市场现在已经认识到,羁系的最终目的是提高所有市场到场主体的自律能力,市场羁系要转向为功效羁系和行为羁系。

湘财证券首席经济学家李康认为,中国资本市场是在计划经济土壤中降生的完全市场化的证券市场,让企业挣脱了对间接融资的依赖,建设了直接融资渠道。同时,资本市场还为住民提供了劳动所得收入以外的住民产业性收入。

针对未来资本市场的生长,李康提出要处置惩罚好几个方面的关系,包罗如何平衡金融宁静和金融创新、实体经济与虚拟经济、政策调控与市场机制之间的关系等。

资本市场30年的生长史也是机构投资者的生长史。公募基金从1998年开始建立,最新的数据显示,中国公募基金的治理规模已经凌驾18万亿元。中原基金研究总监朱熠认为,公募基金是资本市场的重要到场者,承袭专业主义和恒久主义投资理念的机构投资者是保证资本市场康健生长的重要气力。

朱熠表现,资本市场的生长需要公募基金饰演桥梁和纽带的角色。一方面通过公募基金专业化的订价能力,让真正有价值的企业能够实现融资需求。另一方面,公募基金也毗连着中国宽大住民,肩负起了为住民财富保值增值的重任。

“恒久主义要求投资人以收益的恒久性为目的,对企业的价值研判也从恒久着眼。”朱熠说,从资本市场的生长历程来看,恒久主义投资理念深入人心,有利于降低市场的短期颠簸、促进企业的价值发现,从而使资本市场设置资源的效率和能力进一步提升。