瑞信:降华住集团-S(1179.HK)评级至“中性” 目标价380港元

By | 2020年12月8日

  瑞信揭晓研究陈诉,指出华住团体-S(1179.HK)第三季净亏损2.12亿元人民币,主要是受德意志旅店团体(DH)的4.37亿元人民币减值所拖累,若撇除一次性项目,则录纯利2.25亿元人民币。

  该行认为,虽然受到疫情再发作影响,但中国营运所受的滋扰有限。受入住率大致持平及新旅店开业动员,10月份的混淆可出租客房平均收入到达去年水平的98%,并在11月份凌驾90%。另外,DH在短期内仍具不确定因素。

  该行又指,公司有更具质量的扩展,凌驾70%的新开业旅店来自尺度化品牌,顶级企业的渗透率亦从2019财年的10%升至第三季的30%。在2021年,公司看到更多中型的潜在客户及在低线都会有更强的渗透率。

  基于估值,瑞信将公司的投资评级由原来的“跑赢大市”下调至“中性”,仍喜欢其稳健的营运,而行业整合理应继续受惠公司,虽然短期有不确定因素。该行下调2020/21年盈测35%及11.5%,但调升2022年盈测2%,目的价维持在380港元稳定。

(文章泉源:格隆汇)