[宝色股份]单季营收降8成 净亏损2.6亿!“二手车电商”优信何以扭亏?

By | 2020年12月23日

  今年7月至9月,优信总收入同比下降80.74%,连续运营的净损失为2.59亿元,同比扩大28.19%。在全国购、自建二手车库存等业务推动下,未来其业绩能否扭亏仍待视察?

  《投资时报》研究员 林申

  曾经的“二手车电商第一股”优信有限公司(下称优信,NASDAQ:UXIN)12月17日披露了2021财年第二季度未经审计的财政业绩。数据显示,今年7月至9月,该公司总收入同比大降80.74%,连续运营的净损失无论是同比体现、照旧环比体现,全部出现出亏损扩大的态势。

  分业务条线来看,陈诉期内,该公司佣金收入为0.13亿元,同比骤降92.61%;增值服务收入为0.12亿元,同比大降92.41%;汽车销售收入为0.36亿元,而上年同期为0;其他收入为0.15亿元,较去年同期下滑75.72%。

  进一步将时间维度拉长来看,《投资时报》研究员注意到,该公司自2018年6月27日上市以来,其2018年度业绩、2019年度业绩均出现净亏损态势,且两年度合共亏损近28亿元。

  此外,该公司此前曾将金融业务、优信拍业务等剥离,并将主要精神用于全国购业务。需要注意的是,全国购业务模式一方面临其价钱、车况、车源等各环节谋划质量有更高的要求,另一方面也面临着瓜子二手车等的猛烈竞争,未来该业务能否到达预期的效果仍是未知。

  停止2020年12月21日,该公司股价为1.13美元/股,总市值4.33亿美元,较上市之初约28亿美元的市值已经跌去84.54%。

  单季营收下滑80.74%

  公然资料显示,优信为中国在线二手车经销商,其建立于2011年,后于2018年在美国纳斯达克正式挂牌上市,现在B2C模式的二手车在线生意业务平台——优信二手车为该公司的焦点业务。

  克日,该公司宣布了2021财年第二季度未经审计的财政业绩,数据显示,在停止2020年9月30日的三个月内,其总收入为0.76亿元,同比大降80.74%;连续运营的净损失为2.59亿元,较去年同期亏损扩大28.19%。若不按美国通用会计准则计,则其连续运营的净亏损为2.75亿元,同而去年同期为2.04亿元,同比扩大34.8%。

  对于单季总营收的淘汰,该公司治理层在财报中表现,“主要是由于公司商业模式转型,2C生意业务量和GMV淘汰,公司出售二手车库存后确认的部门收入被抵消。此外,自2020年6月以来,公司升级了二手车生意业务流程,并将每个销售步骤转移到线上,并开始使用在线销售人员而不是线下销售团队来建设客户群”。

  值得关注的是,最近三个季度,该公司单季业绩一直处于净亏损状态。数据显示,其连续谋划的净损失划分为20.34亿元、1.52亿元、2.59亿元,净亏损合计高达24.45亿元。

  众所周知,今年年头突发的新冠肺炎疫情使得经济运动普遍放缓,消费者信心和消费能力削弱在一定水平上导致生意业务量苏醒相对缓慢,这相应地对该公司今年的业务、运营效果、财政状况等发生了相对较大的倒霉影响。

  然而,自今年7月以来,中国二手车市场已经逐步回暖,生意业务量连续回升。据中国汽车流通协会数据显示,今年7月—9月,全国二手车生意业务量划分为126.15万辆、133.67万辆、146.62万辆,同比划分增长4%、11.52%、11.77%。而该公司业绩并没有出现出苏醒的态势,连续运营的净损失也环比扩大70.39%,这从一定水平上反映出其谋划的韧性较差,盈利能力较弱。

  对于未来业绩展望,该公司预计在停止2020年12月31日的三个月内,其总收入将位于2.75亿元—2.9亿元区间。

  优信最近三个季度单季连续运营净损失情况

  数据泉源:凭据公司公然资料整理

  自建二手车库存能否走通?

  在今年9月份披露的2021财年第一季度未经审计的财政业绩陈诉中,该公司首创人、董事长兼CEO戴琨曾表现,“为了进一步提高客户体验,我们本月将开始建设自己的二手车库存,以便更好地控制我们的二手车供应链,并向我们的客户提供更高的生意业务确定性”。

  值得关注的是,自建二手车库存是一项重资产谋划模式,对现金流的稳健性有较高的要求。《投资时报》研究员注意到,2020年第一季度至第三季度,该公司各季度单季现金及现金等价物划分为3.43亿元、2.41亿元、2.19亿元,出现出一连下降的趋势。

  今年现金流体现不佳或与疫情对其业务影响有一定关系,该公司此前也在财报中表现,现在已经接纳行动改善流动性和现金状况。

  今年10月,该公司已经与两名投资者告竣最终协议,刊行和出售总计8469.28万股A类普通股,总对价约为2500万美元,收益于今年10月收到。同时,该公司还努力致力于其他几个融资项目,以进一步改善流动性和现金状况。

  不外,未来其现金流状况能否支撑起公司自建库存业务的可连续生长,仍待后续视察。

  此外,据财报显示,今年7月—9月,该公司使用在线销售方式完成的2C生意业务量为2653台,而停止2020年6月30日的上季度为1702台;2C GMV为2.93亿元,而去年同期为28.28亿元,同比大降89.64%。

  可以看到,该公司2C GMV已经出现出同比大幅下滑的态势,这或从侧面反映出其以二手车的总销售价钱权衡的商品总值已经处于下降通道。2C业务作为其现在的谋划焦点,若该项业务体现不佳,自建二手车库存举行重资产谋划的市场意义便有待进一步商榷。