[国华] “煤超疯”再现!限产+高需求,短期难缓解,供需缺口扩大引来新一轮涨价行情,受益股有这些

By | 2020年12月8日

煤炭工业链上下游产物连续涨价中。

煤化工龙头扩产

主力拉涨停

开盘后不久,陕西黑猫就在主力大单的加持下快速涨停,收于3.83元/股,涨幅10.06%,股价追平了近期高点,若明日上涨就将创下近一年半以来的新高。收盘后的封单凌驾11万手,成交量相比昨日翻了一倍,主力资金大幅流入,当日净流入额高达2417.4万元,占全天成交额凌驾30%。

陕西黑猫的主营业务为煤焦化及化产产物的生产和销售,主要产物为焦炭、煤焦油、粗苯、甲醇、合成氨、LNG和BDO。11月份以来,受原物料涨价利好影响,公司股价已经涨幅较大,累计涨幅凌驾30%,近期有所回调,今日受利好消息影响直接拉到涨停。

公司公布通告称,为了钻营更大公司生长需要,公司子公司内蒙古黑猫将原拟建设的二期项目“综合使用焦炉煤气年产30万吨甲醇联产8万吨合成氨项目”,变换为计划建设“年产880万吨焦炭及使用焦炉煤气联产100万吨甲醇、20万吨苯加氢、40万吨焦油加氢装置项目”。

公司表现,将筹措资金161.6亿元举行整个项目的开发。本项目全部投产以后,年销售收入198.19亿元,年创利润52.87亿元,年上交所得税金13.22亿元。本项目主要产物是焦炭、甲醇、合成氨、苯加氢产物、焦油加氢产物、针状焦等化工产物。

受益于疫情后经济快速恢复导致的化工品涨价,公司前景被市场资金看好。安信证券表现,该项目建成后储蓄产能大幅扩张,公司焦炭规模优势显着,给予公司买入评级。

求过于供

煤炭工业链涨价不停

陕西黑猫涨停的直接原因是产能扩大,更大的配景则是相关煤化工产物的连续、大幅涨价。近几个月以来,随着冬季需求岑岭的到来,动力煤、炼焦煤、焦炭、LNG、甲醇等都有差别水平的涨价行情。

凭据生意社数据,动力煤近期涨幅较大,近一周时间内,河北市场上的动力煤均价涨幅高达6.21%,且涨价势头不减。在期货市场,动力煤主力合约2101开盘于701元/吨,最高价714元/吨,收盘于693.6元/吨,较上一生意业务日上涨0.73%。

受近期宁静事故、环保等多重因素影响,年底宁静生产信号增强,煤炭开采量受到一定水平的影响。山东、山西、河北、河南等多地连发环保限产通知,使得供应量大幅下降。

外洋入口方面,煤炭入口连续下滑。澳大利亚是中国煤炭第二大入口国,然而近期受种种因素影响,相关入口快速萎缩。海关总署12月7日宣布的数据显示,11月份,我国入口煤炭1167.1万吨,较去年同期的2078.1万吨淘汰911万吨,下降43.84%;较10月份的1372.6万吨淘汰205.5万吨,下降14.97%。

陪同着煤炭供应淘汰的是,海内经济快速增长,相关煤炭产物的需求大幅增长,求过于供

中国煤炭工业协会新闻讲话人张宏表现,“明年中国经济恢复速度会进一步加速,一定动员煤炭消费有一轮新的需求,明年煤炭供需总体应该是紧平衡状态。”

焦炭市场也继续涨价行情,9月份以来价钱只涨不跌,山西市场均价累计涨幅近16%。今日的焦炭市场涨后偏强运行,现在山东口岸一级焦商业现汇出库价钱在2480元/吨,较前日上涨20元/吨。

机构看好这些观点股

“隆冬”天气有望加剧煤炭供需矛盾。近期全国大规模降温坐实冷冬,凭据气象部门预测12月中下旬后气温仍将大幅下降,经济恢复和天气决议了工商业与住民端煤炭需求共振,需求只会更强。

现在看来,需求高涨的基本面支撑现货煤价继续上涨,煤炭工业链的估值修复有望连续。从各项宏观经济指标来看,2020年疫情后期经济苏醒趋势基本确立。基建发力、地产韧性犹在或将稳固未来经济增长基本盘,制造业有望成为投资新引擎。开源证券预计2021年煤炭消费量将会回归平稳增长趋势。

当前正处于煤炭经济新一轮周期上行的早期。中恒久看,供应端受“十三五”期间新增产能释放靠近尾声,煤炭生产严格要求正当合规的限制,供应缺乏弹性。展望明年煤炭供需形势更为趋紧,众多机构建议重点关注煤炭板块。

信达证券看好煤炭行业的盈利提升的可连续性,以及“顺周期”下工业深条理变化带来的估值修复行情。炼焦煤方面建议重点关注量价齐升的盘江股份,国企革新急先锋平煤股份以及淮北矿业(两者都是低硫主焦煤代表,在限制澳大利亚煤炭入口下,最佳受益标的),另有资产注入预期较强的西山煤电;动力煤方面建议重点关注陕西煤业、兖州煤业、中国神华。

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